加息后的百姓理财10问

隐形人

加息后的百姓理财10问

(2007-03-19 09:37:06)

【江苏商报报道】 17日，中国人民银行对外宣布，自2007年3月18日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的2.52%提高到2.79%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的6.12%提高到6.39%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。 当天，中国人民银行对于加息决定解释称，“本次上调金融机构人民币存贷款基准利率，有利于引导货币信贷和投资的合理增长；有利于维护价格总水平基本稳定；有利于金融体系稳健运行；有利于经济平衡增长和结构优化，促进国民经济又好又快的发展。” 除了宏观层面的影响，加息这一决定与百姓生活也是息息相关。江苏商报通过采访与分析，解答了10个与百姓理财生活最密切的问题。这些问题包括：股市会不会大跌、房贷提前还划算吗、存款有没有必要转存、理财产品收益有何影响、要不要继续抢购基金、楼市会不会冷下来、人民币升值会加速吗、分红险该不该退保、银保产品会滞销吗以及个人投资该如何配置等。 此次稿件采写中，江苏商报采访了银行理财师、证券分析师和楼市、保险行业专家，让他们为读者答疑解惑。相信读者会在这一组报道中，找到最适合自己的“加息对策”。 股市会不会大跌 商报记者　金科　报道 周六的骤然加息，让众多的股民们惊出了一身的冷汗，周一市场是否将大跌，成为他们最关注的问题。 “加息将带来市场流动性的收缩，是个不大不小的利空，但考虑到另一些因素，不会给市场带来太大的影响”，兴业环球视野基金经理董承非在接受记者采访时表示。 董承非认为，判断加息是否会对市场带来影响，首先要考虑的是资金的流向会不会改变。“最简单的方法就是，你问问身边的投资者，他们愿不愿意因为加息了，转而把股市里的钱取出来，转成银行存款。” “去年1年的消费价格指数在2.7%左右，而银行存款加息之后也在2.7%左右，因此即使加息，老百姓的钱存在银行还是没有升值，因此存款搬家仍将继续。” 但董承非认为，如果央行在今后连续加息的话，可能对市场将产生很大的冲击。“如果未来股市行情走得不好，而央行又把存款利率调到了5%左右，相信更多的投资者愿意把资金稳妥地放在银行。”加息之后，将会微调宏观经济，收缩流动性，影响到工业企业的财务费用，但不会对上市公司利润产生过大影响。”董承非表示，从基本面出发，加息影响其实也不是很大。 同时，董承非认为，市场目前资金极其充裕，同时不缺热点，随着百亿新基金的入市，将对冲掉因“小非”解禁带来的利空影响。 同时，加息将使得更多的境外资本涌入内地市场，加快人民币升职的步伐，这对于股市走高也是有利因素。“因此，未来大盘的局势很可能仍是以震荡为主。” 此次加息后，董承非表示，地产、金融两大板块受到冲击将最大。“加息使得购房人成本增加，因此对地产股是个利空消息，但对银行将是个利好。” 董承非表示，目前银行很大比重的存款都是活期存款，而此次央行并未调高活期存款的利率，“例如工商银行、招商银行的活期存款比例都已经接近了30%，加息的结果就是提高了放贷利润，但并未增加这些存款的利息成本，因此将带来银行资产的增加。” 董承非同时认为，随着银行股前段时间出现了较大回调，投资者应该把此次加息当作建仓的大好时机。 房贷提前还划算吗 商报记者　陈逢春　报道 “每个月，房贷又要多掏钱了！”一说起加息，这大概是南京绝大多数“房贷一族”的第一反应。“如果手头有钱，一定早早就还了房贷了。”身背20年房贷的李先生这样对记者说。 但是专家分析，如果手头闲钱不很宽裕，不要急于一次性还贷，因为银行很有可能会为信用良好的市民创造优惠政策。 商报记者了解到，此次加息，5年以上贷款利率从6.84%%提高到了7.11%%。但对于资信记录良好、符合国家相关政策的购房者，若执行商业性个人住房贷款利率下限（基准利率的0.85倍），调整后的5年以上贷款利率为6.0435%%，比调整前的5.814%%实际只上调了0.2295个百分点。 目前南京大多数房贷的贷款期限均在5年以上。中信银行南京分行个人信贷管理中心经理娄勇据此测算，以一笔总额30万元20年期的贷款，按等额本息还款法计算，加息前房贷基准利率6.84%，月供为2297.17元。 加息后，5年以上贷款基准利率为7.11%，月供则为2345.75元，每月需多支付近50元。由于现在多数银行对信用良好的优质客户实行基准利率0.85倍的优惠利率，由此，以加息前5年以上基准利率6.84%的0.85倍计算，月供为2117.27元；加息后同样按0.85倍折算，月供则为2156.83元。这样，加息后房贷实际月供增支不到40元。 加息了，房贷月供又增加了，不少有一部分闲钱的“房奴”又开始盘算提前还贷了。对此，娄勇认为，在目前升息背景下，提前还贷并非上策，假如借款人用还贷款的资金去投资比储蓄收益率更高的理财产品或货币基金等，所获收益完全可填补贷款利差。升息后，5年以上房屋贷款利率增加了0.27个百分点，而与此同时，货币基金、人民币理财产品的1年期收益率都在3%以上，相比同期存款利率，利差在1个百分点以上。 由此可见，如果消费者手中有余钱还贷，不如转投货币基金、人民币理财产品或者国债等，这样，实际收益将更高。 另外，各银行不断在推出吸引房贷的政策，市民如果好好研究并吃透这些贷款政策，往往也能省下不少利息钱。 因此，娄勇建议市民，在决定提前还贷前一定要根据自己的实际情况理智分析，资金状况如何？未来几年内的收入水平如何？有哪些需要支出的费用和更好的投资渠道？……考虑好这些问题后再做决定。 楼市会不会冷下来 商报记者　陆春花　报道 昨日下午，准备去梅花山庄看房子的成小姐拿着报纸说：“央行又加了息，原本准备贷款35万，20年期的纯商业贷款。按照目前的利率计算，今后每月要支付2680元。现在5年以上要从6.84%的利率上调到7.11%，意味着要多付出0.27个百分点的利息，每月就是2736元，多出了56元，一年就是672元，20年就是13440元。”话虽这么说，但成小姐还是约了房主下午去签协议。成小姐认为：“房子是一定要买的，每个月多付50多元还能接受。现在买的是婚房，不能为了这50多元就不结婚了啊！” 江苏省社科院研究所所长葛守昆表示，央行加息的幅度很小，不会构成太大影响。他表示，央行的利率调整不是连续性地调高，不是单独对房地产市场而言的，和房地产市场的房价上涨不上涨没有必然的联系。 仁恒投资(南京)有限公司总经理助理厉方宏表示：“这次加息会对两方造成影响，但影响都有限。一是加重购房者的贷款利率，二是造成开发商成本的增加。但实际上的影响并不大，主要起了一个导向性的作用，因为人的心理因素大于实际因素。这种影响对于明确的刚性需求者或坚定的投资者来说还不明显，对于观望者来说可能会更加深了其犹豫态度。这样就会导致一些购房者购房的滞后性，需求层面的减少，从而抑制房子销售过快。因为房价受多重因素的影响，供需关系是主要因素。 也有人说2007年是2006年出台政策的执行年，从多点出发，抑制房价的上涨，加息应该就是其中一点。” 去年央行加息，由于楼市中的购买需求旺盛，结果实际上开发商将成本负担转嫁买房人，房价不降反升。对于今年的加息，厉方宏表示，在需求旺盛的情况下，开发商无需将成本转嫁到购房者身上，房子一样能卖出去。但如果需求量减少，房子卖不出去，开发商的成本收不回来，自然会将成本转嫁到购房者身上，房价更多取决于供求关系。 人民币升值会加速吗 商报记者　陈逢春　报道 “利率上升会增加人民币的需求，从而推高人民币的价值。”兴业银行南京分行首席理财师赵嘉健认为，因为人民币加息，使得日元、瑞士法郎等相当一批低息货币持有者改买人民币，这样在短期内，必然会推动人民币继续升值。 据了解，自去年8月19日央行加息后，人民币汇率是屡创新高，一度突破了7.74关口。 “人民币加息是把‘双刃剑’，是个两难的选择，一方面它可以抑制国内投资信贷需求，减少市场流动性；另一方面人民币资产收益率的提高会增加国际资本流入，加剧国际收支失衡问题。这次人民币加息进一步导致美元与人民币的利差缩少，提高了人民币资产的吸引力，在一定程度上削弱了前期人民币汇率升值对国际收支失衡状况的调节作用，从而进一步增加了人民币升值的压力。”赵嘉健认为，从去年三四月份开始，人民币汇率的走势看，在央行对经济过热开始紧缩调控的同时，人民币汇率出现了一波较快的升值，从8.0415一路下行最低触及8.0022，而去年8月19日央行加息后，人民币则更为显著，因此，本次加息人民币升值短期内表现可能更为明显。 “尽管人民币在短期快速升值的压力很大，但是从中长期判断，由于本次人民币加息的幅度早已被市场所预期，央行也没有任何继续提高利率的暗示，加息可以解读为今年央行对货币调控措施的决心，人民币汇率也没有利率理论支持下持续升值的压力。”赵表示，人民币是否升值并不完全只看利率，还关系到国家经济发展等其他因素。 要不要继续抢购基金 在理财投资方面一向敢于尝鲜的李小姐，在申购基金时却开始踌躇。面对几只基金，李小姐难以决断。因为央行宣布加息了，且利息还可能继续往上升，显然持有长期债券有些“亏”。偏偏李小姐平时投资的都是债券型基金，现在她想知道：升息以后债券型基金还能买吗？在升息的背景下其他类型的基金会不会有新机会？ 业内人士普遍认为，加息后受到冲击最大的是债券型基金，往往央行宣布加息后的第一个工作日债市就出现了大幅下跌。可以说，加息导致的债券价格下降将打破债券市场的平静，特别是一些中长期债券品种，对加息和债券市场调整更加敏感，债券价格仍有下跌空间。 前段时间被市民抢购的主要是股票型基金。加息可以视作防止经济过热而采取的刹车措施，也从另一角度说明，宏观经济的增长潜力，这正是股市上行的基础。 央行去年宣布加息后，股市并未因加息而大幅下挫，偏股型基金也并未因加息出现净值大幅下降的现象。 因此基金公司普遍认为，目前股市里资金充足，完全可以消化掉加息的负面影响，且加息还为市场减少了一个不确定因素。中长期来看，我国A股市场的表现仍然乐观。 当然，各板块的股票表现会有所不同。对于基金经理们所持股票的走势，理财专家认为，“防御性板块”一般在加息之后上涨，包括医疗医药、食品饮料、银行保险等板块。建议投资者在购买基金时，不仅要关心基金当前的价格，也要分析基金经理们把这些资金都投向了哪些行业和领域。 不过也要建议投资者根据自己的风险承受能力选择基金，加息政策的出台会加大股市的波动性，对于长于波段投资股票基金的投资者提供了很好的投资机会，风险承受能力稍弱的投资者不妨选择混合型基金。 货币市场基金已成为加息效应的最大受益者。货币市场基金主要投资于存款、一年以内的央票、国债等短期有价证券，一般采用持有到期策略，以期获得利息收益。因此一年期定期存款利率上调至2.52%后，定期存款和一年期央票利率将随之水涨船高，货币市场基金的收益水平也将大幅提升。 理财专家同时提醒广大新基民，购买基金也是有风险的。一般说来，预期收益率越高，其中风险也就越大。很多投资者想当然地认为投资基金能够像储蓄存款一样稳赚不赔是不正确的。 个人投资该如何配置 商报记者　金科　报道 央行此次加息后，一年期整存整取定期存款的年利率由2.52%升到了2.79%，意味着居民把钱存入银行，利息增加了。记者请银行的理财师给细细算了一笔账：以1万元存一年期整存整取为例，扣除利息税之后只增加了21.6元。央行此次加息，对一年期、二年期、三年期、五年期定期存款的上调幅度为0.27%，而对三个月、半年定期存款仅上调0.18%，而未调整活期存款利率，仍然为0.72%。 贷款利率的增加自然意味着房贷按揭者的供款成本增加。用等额还款方式来作比较，个人向银行按揭30万元20年期的房贷，贷款利率为6.84%每月要付月供2297.17元，而贷款利率升到7.11%时月供增加到了2345.75元，增加了48.58元；而如果是50万元30年期的房贷，月供将增加90.57元。 很多房贷客户关注的另一问题是——能不能在新利率水平上房贷利率继续打8.5折？人行此次的公告中并未说到这一点，但记者采访的几家银行的业务负责人认为，房贷利率打8.5折的可能性比较大。如果按8.5折的利率计算，那么3月18日起5年以上住房贷款的实际执行房贷利率为6.0435%，较原来升高了0.2295%。 对于周一的股市行情，业内人士认为：“因为利空吃尽也是利好”，就像一个不好的预期本来就在这里，没发生前还有点担心，但现在确定了，对市场心理的影响也就有限了。 房产市场毕竟是自住型需求占了上风，要买房的还是会买。不少开发商都持有此观点，加息对地产影响不大。不过，开发商们也不得不承认，从去年开始的连续三次加息会对潜在的购房者造成大的心理影响。或许又有不少购房者马上加入了观望的行列。而说到保险影响就大了，目前我国寿险保单的预定利率不能超过年复利2.5%，各家寿险公司推出的产品大多只接近这个水平，因此存款利率调高可能诱发保户退保而转投其他金融投资品种。 央行是否加息，对百姓的投资方式和投资渠道影响非常大。加息对各行业的影响是比较复杂的。从长远看，本次加息的时间和力度对保持国民经济持续、快速、协调、稳定发展是不无裨益的，但短期内某些行业可能出现波动，经济结构将得到调整，资源将重新得到配置。对加息与否的预期，会导致投资的操作方式截然不同。不过有关专家提示，影响投资方式的因素有很多，银行利率只是其中的一个主要因素，如何选择具体的操作方式还需要投资者根据实际情况自己做出判断和选择。 存款有没有必要转存 商报记者　金科　报道 基准利率上调后，市民存款的利息也将水涨船高了，很多市民在加息之后第一件事情就是，到银行排队把按照旧利率计算的定期存款取出来，再按照新的利率存入。昨天早上，记者在南京不少银行网店都看到了排队转存的市民。 但是这种转存是否划算呢。 银行人士帮记者计算了一下，加息后，1万元一年期存款，将只多获得税后利息21.6元， 5年期定期存款的108转存后，将多获得收益108元。“而且这种情况是最理想的状态，提前取出定期存款必须牺牲已存的那部分利息，只能按活期的利率计息，因此市民在选择转存时需要多多思量。” 如果定期存款的存入时间不长，此举就能获利，但若定期存款日期已经较长，则重新转存就可能造成损失。因此，理财人士提醒市民，在转存之前，一定要先请银行工作人员算一笔账，看是否划算。以1万元一年期为例，如果存款时间已在64天以上，新转存就不太合算。 业内人士指出，虽然短期再度加息的可能性很小，但从一系列宏观经济数据来看，加息的压力并没有消除，因此那些办理了长期存款的客户们很可能陷入一个“转存、再转存”的怪圈，每一次转存，都是以牺牲已存时间的利息为前提的。很可能忙到最后，真正增加的利息十分有限。因此银行人士指出，相比于定期存款，客户不如选择一些去期限短、流动性好的理财产品，或是零风险的货币基金和短债基金。 理财产品收益有何影响 商报记者　陈逢春　报道 “我上周三才在南京一家银行购买一款打新股的人民币理财产品，想不到周日央行就加息了，那我买的人民币理财产品收益会涨吗？”在南京一家股份制银行洪武支行，初入投资市场的市民王先生焦虑地向银行工作人员咨询着。 商报记者了解到，通常央行加息后，人民币理财产品收益都会做相应的上调。目前来说，这种产品的收益率因为银行的不同而在3.0%～3.6%，加息后发售的新产品肯定是要调整的，但至于如何调、调的幅度比0.27%高（或低）就不好说了。比如，去年光大银行就对8月29日起加息的2006年首期阳光理财套餐计划产品的预期年收益率做相应的上调，以使该行客户能够享受到央行加息所获得的额外理财收益。其中阳光理财套餐计划中“浮动收益型人民币结构性理财产品+信托投资理财”的产品组合整体套餐计划预期综合年收益率由原来的3.6%、3.2%、2.8%、2.4%、2.0%五个档次提高到3.735%、3.335%、2.935%、2.535%、2.135%五个档次；“固定收益型人民币结构性理财产品+信托投资理财”的产品组合整体套餐计划预期综合年收益率区间由原来的2.65%～2.74%，提高为2.785%～2.90%。 深圳发展银行南京分行零售业务部总经理助理王乾认为，目前人民币理财产品收益一般分为固定收益型和浮动收益型。其中固定收益型人民币理财产品主要以央行票据、金融债、高信用等级债券为主要投资载体，因此加息必然使投资这类载体的固定收益型人民币理财产品收益有所增加，但是不会增加太多。而浮动收益型人民币理财产品通常是本金安全，收益取决于浮动部分的投资情况，因此加息对浮动收益型人民币理财产品影响不大。 此外，对于外汇理财产品，王乾认为，加息可能促使人民币升值，这样必然会降低外汇理财产品的实际收益。 分红险该不该退保 商报记者　王薇　报道 在低利率时代，很多投资者购买保险产品的目的是为了获得高于银行利息的回报。央行加息后，居民存款收益增加，保险的吸引力是否减少了？已经买了的分红险退保合适吗？ 去年，陈女士到银行存款时，银行的营业员向她推荐了一款5年期分红型“两全保险”，并告诉她收益率肯定高于银行利息，每年一般可以达到3.2%，保底也有2.7%。陈女士觉得很划算，就算银行存款还要缴利息税，于是就买了2万元的分红险。去年年底，保险公司通知她，她购买的分红险产品去年的收益率是1.0%，甚至低于银行一年期活期存款利率。陈女士因此萌生了退保念头，想转投收益率较高的基金等其他金融产品。 有着陈女士这种想法的保户并不在少数。这次的加息对于保险公司来说，又是当头一棒。“高利率使得低利率寿险产品的吸引力降低，在激烈的市场竞争下，客户需要寿险公司提供更高回报的产品；加息对公司的投资水准也提出了新的要求，倘若公司资产对加息的反应不够及时，短时期内就会对公司经营造成压力；一些分红不及利息收入的传统产品，更面临退保的风险。”业内人士分析说。 “加息必将使平均1%至2%的红利水平的分红险再次遭遇寒流。”南京某寿险公司相关人士坦言，在加息的压力下，分红险的处境颇为难堪。现在的加息更是对这类产品的又一次严峻考验。该人士直言，加息的到来，也将意味着一次分红险的退保潮。 银保产品会滞销吗 商报记者　王薇　报道 “一直以来，银保产品的定位就是存款的替代产品，主要销售给银行存款的客户，回报率略高于银行存款，同时还有一点保障功能的优点，吸引客户将存款转为投保。”南京某寿险公司银保部经理说，“银行一加息，这些储蓄型险种将受到直接的影响。” 记者了解到，银行保险现在还是主推固定收益的，在目前银行代理销售的保险产品中，有60%～70%是固定收益类的产品。再加上保监会规定，保底利率最高为2.5%，这些传统型产品必将受到消费者的冷落。该人士指出，银保产品销售下降，收益率只是根导火索。消费者简单地将银行保险的收益率与存款进行直接对比，在加息面前，银保产品很显然是无力的。对此，该人士称，尽管银保产品的收益率略低于银行存款，但保险公司未来会对此进行增补，以适应投保人不断变化的投资需求。另外，保险毕竟不同于一般金融投资品，其本质功能是提供风险保障，投保人应树立长期保障的观念。 记者了解，保监会表示暂时不调整年收益率2.5%的上限，这给各家保险公司设计新产品出了道难题。据了解，由于我国对保险产品仍然实行价格管制，规定寿险保单（包括含预定利率因素的长期健康险保单）的预定利率不超过年复利2.5%，目前各家寿险公司推出的产品大多只接近这个水平。由于保单预定利率主要是参照银行存款利率设置的，存款利率波动对固定收益的传统保障型、储蓄型寿险产品冲击很大。加息必将诱发保户退保而转投其他金融投资品种。 专家指出，加息将促使保险公司对其产品结构进行调整。由于目前保险公司的投资类产品与其他金融理财产品差异不大，如果投资收益率无法提高，那么，保险理财产品将有被市场淘汰的危险。该人士指出，面对当前新的利率政策，保险业应加强产品创新，促进产品的结构调整和升级换代，以适应金融政策及消费者需求的变化，同时，进一步增强保险产品的保障功能，发挥保险业特点和优势，积极引导消费者理性购买保险产品。 ■回顾 加息的消息传了3个月 商报记者　陈昊　整合报道 早在1月，加息的传言就在股市里风传。 当时，市场人士根据居民消费价格(CPI)上涨猜测，央行有可能在某个周五股市休市后进行加息，这个传言也得到了一些经济分析师的肯定。 2月初，央行行长助理易纲首次对此作出回应。他表示，目前由粮价导致的居民消费价格上涨难以持续，是否加息还需要进一步观察。虽然他认为，人民币流动性目前偏松，还要加大力度控制流动性，但宽松程度并不像外界想象得那么大，而关于央行是否进一步加息，还要进一步观察。但就是这一句“还要进一步观察”，给了市场人士充分的遐想。他们分析说：“加息已经进入观察期。” 3月3日，央全国政协委员、央行副行长吴晓灵在出席全国政协十届五次会议开幕式时，被媒体财经记者团团围住。她在接受记者采访时表示，“加息不加息不好说，但是有通货膨胀压力是可能的。”对此，业内人士分析认为，银行资金的流动性过剩十分紧迫，急于缓解，已经不容再等。 3月16日，央行行长周小川出席十届全国人大五次会议闭幕式间隙，回答记者提问时，也已经对外稍微透了一点口风。他称“货币政策工具既有可能上调也有下调，只能往一个方向调的政策工具是缺少灵活性的。也不会把一个货币政策工具用到头”。专家说，这一关键的口风透露出，央行不会单纯地依赖调整存款准备金率和发行央行票据这两种已经运用多次的货币政策工具，而很可能转向调整利率。 果不其然，17日晚间，央行宣布了加息的消息。